Nigerian Breweries 2026 First Quarter Profit Jumps By 26% as Cost Controls, Lower Finance Charges Offset Weak Sales

Nigerian Breweries Plc posted a 25.6% year on year rise in first quarter of 2026 earnings, with profit after tax hitting N55.95 billion despite muted revenue growth, according to unaudited results for the period ended March 31.

Earnings per share climbed to N1.80 from N1.43 in first quarter of 2025, as the brewer benefited from softer cost growth and a sharp drop in financing pressures. 

Revenue was  up by  7.7%  year on year to N404.13 billion, a sharp slowdown from 68.9% growth in first quarter of 2025. Revenue slipped by 1.9% quarter to quarter as high product prices and fragile consumer spending weighed on volumes. 

Cost of sales rose  by 7.4% year on year, slightly below revenue growth, lifting gross margin by 13bps to 43.5%. Raw materials costs grew by  just 5.0% year on year, with cost of sales down by 14.0% quarter to quarter on optimisation efforts.

Operating expenses jumped by 12.3%  yesr on year, led by a 30.0% surge in advertising and sales spend to N35.68 billion. The push to defend market share dragged EBIT margin down by 107bps to 21.2%. 

Net finance cost fell by 54.5% year on year  to N6.95 billion, helped by a 403.3% surge in finance income and 46.1% cut in finance costs amid better cash yields and easing funding pressure.

Profit before tax grew by  14.9% year on year to N80.41 billion. The bottom line got an extra boost from a lower effective tax rate of 30.4% versus 36.3% last year.

Analysts note that while cost discipline and lower finance charges drove the first quarter growth, operating leverage weakened as heavy marketing spend offset subdued topline growth. 

Going forward, revenue is expected to hinge on volume recovery tied to consumer demand, while earnings should gain from continued cost cuts, FX stability, and an improving macro backdrop.