New Crypto Tax Rules Threaten Nigeria’s $92bn Digital Asset Market, Coalition Warns

Nigeria’s $92 billion virtual asset market, now the largest in Sub-Saharan Africa, risks being pushed offshore by new tax guidelines that took effect on August 3, the Digital Assets Coalition warned on Thursday.

Speaking at a press conference  in Lagos, the industry alliance said the "Guidelines on the Taxation of Virtual Assets" tax the movement of money, not profit, and will hit young Nigerians hardest.

The Coalition, which represents digital-asset operators in Nigeria, said it supports taxing real gains, registering platforms, and full transaction reporting in line with the UK, South Africa, and Brazil. Its objection centers on three provisions.

First, a 1.5% stamp duty on every conversion between naira and digital assets that is never refunded, whether the user makes a gain or loss. Second, a 1% withholding tax deducted from the entire value of every sale, even in a loss-making year. Third, a requirement to remit taxes in tokens, which the Coalition says conflicts with Section 39 of the Nigeria Tax Administration Act, 2025 that mandates payment in currency.

“We support the taxation of virtual assets without qualification,” said Obinna Iwuno, Spokesperson of the Digital Assets Coalition. “Our concern is with a design choice that taxes the movement of money itself. This charge falls on a remittance to a student abroad, on a freelancer converting earnings already taxed as income, and on a trader in a year they lost money. That is not a tax on profit. It is a toll on participation.”

The Coalition argued the levies compound fastest for young users who transact small amounts frequently for remittances, freelancing, and savings. It noted the charges apply below the ₦10 million threshold exempted in the Tax Act and within the ₦800,000 income band taxed at zero, while filing burdens could exceed a student’s total earnings.

“The framework is anti-youth in effect, even if not in intent,” Iwuno said. “You cannot tax your way into the future by taxing the people building it.”

Citing international examples, the Coalition said India’s 1% transaction withholding led regulated exchanges to lose 81% of volume in four months, with over 90% of trading moving offshore within a year. Kenya repealed its 3% transaction tax in 2025, and Turkey withdrew a similar levy in 2026.

The group is calling on the Nigeria Revenue Service to defer implementation and open public consultation. It also wants taxation based on real gains, collection in Naira, a de minimis exemption for small earners, retention of registration and reporting rules, and confirmation that tax rates are set only by the National Assembly.

“This is not a fight against taxation. It is a request for a design that works for citizens and the Revenue Service alike,” Iwuno added. “The Coalition stands ready to help make a workable framework succeed.”