Financial EDGE
←Back to Terminalindustry

Dangote Cement Posts 22% Revenue Growth in Q2 as Volumes and Prices Rise, But Higher Taxes Cap EPS Gains

•By Odume Festus •Research Signal
Dangote Cement Posts 22% Revenue Growth in Q2 as Volumes and Prices Rise, But Higher Taxes Cap EPS Gains
Click to expand

Dangote Cement Plc delivered strong operating performance in Q2-26, with double-digit revenue growth, wider margins and lower finance costs, though a much higher tax charge limited the growth in earnings.

The cement giant released unaudited Q2 results on 29 July, reporting earnings per share of N19.25, up 4.4% year-on-year. For H1-26, EPS rose 24.3% y/y to N38.22.

Profitability was supported at the operating level. Revenue climbed 22.2% y/y in Q2 and 21.4% y/y in H1, driven by both higher prices and volumes. 

Average realised price increased 11.9% y/y to N176,181.55 per tonne, while group sales volumes grew 9.9% y/y to 7.47 million tonnes. On a quarter-on-quarter basis, revenue was up 9.8%.

Nigeria remained the main growth engine. Revenue from Nigerian operations rose 26.9% y/y to account for 69.2% of group revenue. 

That was supported by a 20.1% y/y jump in average realised price to N196,803.71 per tonne and a 5.2% y/y increase in sales volumes to 4.79 million tonnes. 

Demand from public infrastructure projects underpinned the volume growth. Exports also surged, with clinker and cement exports up about 112.8% y/y to 550,400 tonnes.

Pan-African operations contributed 30.8% of revenue after growing 12.8% y/y. Volumes there rose 18.6% y/y to 3.03 million tonnes, led by strong demand in Ethiopia, Senegal and Tanzania. 

The volume gain offset a 4.9% y/y decline in average realised price to N133,616.68 per tonne.

Margins expanded on the back of cost control. Gross margin widened 530 basis points to 63.9% as cost of sales grew just 6.6% y/y against 22.2% revenue growth. 

EBITDA margin improved 234 basis points to 47.2%. Energy costs, which make up 42.0% of COGS, fell 4.9% y/y due to increased use of alternative fuels and efficiency initiatives. 

That helped offset a 42.0% y/y rise in raw material costs and a 7.3% increase in staff costs. Net finance costs dropped sharply by 90.6% y/y, providing further support to earnings.

However, a significantly higher effective tax rate of 43.3% compared with 25.6% in Q2-25 weighed on bottom-line growth, explaining why EPS growth lagged the strong operating performance.

Overall, Dangote Cement’s Q2 showed the benefits of pricing power, volume growth and cost-efficiency initiatives, even as the higher tax burden tempered profit growth for the quarter.